美國對汽車加征關稅 銅價承壓

一、市場概述

3月31日，滬銅主力合約開盤價格為80660元/噸，最高達到81190元/噸，最低為79760元/噸，收盤于79950元/噸。全天成交量為15.4萬手，減倉0.4萬手。持倉量為20.4萬手，減倉1.0萬手。

二、基本面情況

宏觀方面，美國總統特朗普在白宮簽署行政令，宣布對所有進口汽車征收25%關稅，相關措施也將于4月2日生效。

供給方面，Codelco2025年銅產量將觸及137-140萬噸，高于2024年的132.8萬噸。江西銅業2025年公司計劃生產銅精礦含銅20萬噸、陰極銅237萬噸以及銅加工材201萬噸。紫金礦業公布2025 年產量目標為，礦產銅達115 萬噸。公司旗下剛果（金）卡莫阿銅礦三期達產后，年產銅將提升至60萬噸。

需求方面，線纜企業上周開工率為74.53%，環比前一周-2.68pct。電解銅市場方面，銅價回落后，上海地區、華北地區以及重慶地區成交出現好轉。

庫存方面，3月31日，LME銅庫存下降1550噸至211375噸。上期所銅倉單增加1729噸至137460噸。

三、后市展望

短期，全球銅精礦供需偏緊、美國對銅加征關稅令需求前置及廢銅出口量下降共同提振銅價，但需警惕特朗普對所有進口汽車加征25%的關稅及高銅價對需求的抑制作用。

【日報】廣金期貨有色金屬日報：美國對汽車加征關稅 銅價承壓_20250331