核心觀點(diǎn)：

  美國加強(qiáng)對南美產(chǎn)油國制裁、加沙?；饏f(xié)議破裂，中東地緣局勢升級，但俄烏就停止襲擊能源設(shè)施達(dá)成共識，東歐地緣風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，油價(jià)逐漸底部抬升。從遠(yuǎn)期看，OPEC、非OPEC產(chǎn)量逐步回歸市場，供應(yīng)增加預(yù)期增強(qiáng)，若地緣風(fēng)險(xiǎn)升級，可能引起油價(jià)脈沖式上漲，但預(yù)計(jì)上升空間不大，特朗普低油價(jià)政策從供需兩側(cè)影響市場。在夏季石油消費(fèi)旺季，石油需求增長仍受制于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，石油價(jià)格中樞仍將下移。