核心觀點：
短期油價維持高位震蕩，特別關注特朗普上任之后可能對伊朗、委內瑞拉升級更為嚴苛制裁，伊朗近年以來的石油出口增量將受到限制，加之主要消費國由于俄羅斯石油行業面臨制裁，可能重新考慮其他供應來源，使得貿易格局更為復雜。OPEC+在一季度維持減產政策，為油價提供底部支撐。需求端，一方面來自取暖油需求增長的提振，另一方面，中國煉油廠近期加工利潤提升明顯，預計將提振原油加工熱情。遠期來看，OPEC+、非OPEC將增產以爭奪市場份額，在地緣風險擾動后，市場重回基本面，油價將從高位回落。總體來看，一季度油價呈現先漲后跌趨勢。
【周報】廣金期貨原油周報：中東地緣風險緩解，油價漲勢放緩20250119
