美元回落提振銅價

1月14日，滬銅主力合約下降0.16%，收于75270元/噸，持倉量13.0萬手，較上一交易日減少0.42萬手，成交量4.57萬手，較上一交易日減少0.012萬手。目前影響銅價的因素如下：

供給方面，Taseko礦業公司表示，位于加拿大不列顛哥倫比亞省的Gibraltar銅礦的工廠可用性增加，意味著年度產量將達到1.2-1.3億磅，較2024年大幅增加。國內方面，上海地區進口銅持續流入，現貨升水下滑。年末國內冶煉廠發貨增多，廣東地區持貨商積極下調升水出貨。

需求方面，電解銅市場方面，重慶地區由于部分下游銅廠已經進入停工狀態，市場交易熱度下滑。受到交割換月影響，上海地區觀望情緒較濃。華北市場現貨成交不佳，多以低價采購及長單提貨為主。廣東地區淡季消費下整體交投氛圍表現一般。

庫存方面，1月14日，上期所銅倉單下降1355噸至9730噸。

展望后市，通脹預期升溫及國內銅市供需偏緊均提振銅價，但美聯儲放緩降息步伐或將限制銅價的上行空間。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。