警惕銅市出現逼倉行情

12月16日，滬銅主力合約下跌0.53%，收于74390元/噸，持倉量14萬手，較上一交易日減少0.37萬手，成交量5.88萬手，較上一交易日減少2.31萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，美聯儲大概率將于本周降息25個基點。

供給方面，10月秘魯銅產量總計為23.68萬噸，較去年下滑1.4%。近期部分煉企復產，預計將一定程度上抵消近期國內貿易企業停止從美國進口廢銅對市場的影響。

需求方面，據SMM調研數據，11月份精銅制桿企業開工率達74.68%，環比上升5.68%，同比上升0.79%。11月再生銅桿開工率為31.55%，環比上升2.52%，同比下降12.51%。11月銅管企業開工率為81.68%，環比增加9.17%，同比增加12.79%。12.6-12.12當周SMM銅線纜企業開工率為91.03%，環比上周下降4.09%，同比下降1.93%。中國11月新能源汽車產量為157.4萬輛，同比增長51.1%。2024年1-11月新能源汽車產量為1,148.9萬輛，同比增長37.5%。

庫存方面，12月16日，上期所銅倉單增加5520噸至24642噸。

展望后市，美聯儲降息預期提振銅價。但高銅價抑制下游需求及部分煉企檢修結束重復產對銅價構成負面影響。警惕特朗普上臺加征關稅將對銅需求構成負面影響。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：警惕銅市出現逼倉行情20241216