美元走強銅價承壓

11月6日，滬銅主力合約下跌1.11%，收于76770元/噸，持倉量16.5萬手，較上一交易日減少0.41萬手，成交量12.3萬手，較上一交易日增加3.59萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，美聯儲11月降息25個基點的概率為97.5%。美國大選正在進行，特朗普票數領先。美元指數走強。

供給方面，卡莫阿–卡庫拉銅礦I期、II期和III期選廠于10月份共處理120萬噸礦石，合計產銅4.2萬噸，創下全新紀錄。截至2024年10月31日，卡莫阿–卡庫拉銅礦總計銅產量達34.5萬噸。泰克資源公司銅產量已從2023年的29.7萬噸顯著增長至今年的42至45.5萬噸，并預計明年將進一步躍升至51至59萬噸。2024年第三季度，MMG銅總產量為10.2萬噸，環比上漲28%，同比上漲24%，主要是由銅礦品味提高。2024年MMG的銅產量目標為36-41萬噸。2024年第三季度LasBambas銅產量為9.1萬噸，同比增長11%，環比增長29%。

需求方面，國家電網公司計劃在2024 年全年電網投資上邁出重大步伐，投資總額將超過6000億元，相比2023年增加了711 億元。風光新增裝機保持高增速，1-9月合計新增200 吉瓦，占新增裝機總量比重為82.45%。1-9月電網投資同比增長21.1%，高景氣延續。

庫存方面，11月6日，LME銅庫存下調425噸至272550噸。上期所銅倉單下降1530噸至45867噸。

展望后市，美元走強打壓銅價，卡莫阿–卡庫拉銅礦及MMG銅總產量增長對銅價不利。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：美元走強銅價承壓20241106