國內銅市供需偏緊令銅價走強

8月26日，滬銅主力合約上漲2.27%，收于75170元/噸，持倉量16.4萬手，較上一交易日增加1.11萬手，成交量13.4萬手，較上一交易日增加4.84萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，美聯儲9月降息25個基點概率為67.5%。

供給方面，Lundin Mining旗下位于智利Caserones銅礦工人工會在智利時間周六接受新工資提議，這標志著持續近兩周的罷工活動結束。

需求方面，國內方面，上周再生銅桿廠表示再生銅原料采購仍然困難，據SMM數據調研，本周再生銅桿開工率為19.57%，環比僅上升0.65個百分點。精銅桿企業開工率為80.55%，環比小幅下降0.37個百分點，同比回升11.84個百分點，總體處于高位水平。目前企業反映，主要精銅桿企業新增消費中，精廢轉化訂單占兩成左右。受此影響，精銅桿企業原料庫存環比減少2.07%，錄得37900噸。成品庫存繼續去庫環比下降3.51%，錄得57700噸。7月中國精煉銅進口量27.6萬噸，環比減少3.46%，同比下降3.91%。主要是受到非洲地區季節性出口旺季，因優先保障冷鏈發運，電解銅排船出口的速度放緩影響所致。美金銅市場接貨意愿極低，零單采購量大幅減少，甚至對部分長單進行減量。2024年7月全國銅材產量190.01萬噸，同比增長1.3%。

庫存方面，8月26日，上期所銅倉單下降1006噸至143365噸。

展望后市，美聯儲寬松的貨幣政策及國內銅市持續去庫提振銅價。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：國內銅市供需偏緊令銅價走強20240826