再生銅行業開工率下降提振銅價

8月12日，滬銅主力合約上漲0.73%，收于72190元/噸，持倉量17萬手，較上一交易日減少0.07萬手，成交量10.2萬手，較上一交易日減少2.91萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，7月PPI降幅持平，7月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.5%，環比上漲0.5%。

供給方面，根據鋼聯數據，7月山東、云南等地冶煉企業產出環比增加明顯，增加原因主要是檢修后復產速度較快，而如甘肅、遼寧、江西、湖北、浙江等地冶煉企業受檢修影響以及減產導致產出出現明顯的下滑。7月份全國產能利用率為79.76%，環比增加。8月國內電解銅預計產量102.3萬噸，環比增加2.42%，同比增加3.05%。

需求方面，據海關總署數據顯示，6月我國電線電纜共出口23.03萬噸，環比增長2.85%，同比增長17.07%，1-6月我國電線電纜累計共出口126.15萬噸，累計同比增長16.13%。7月份精銅制桿企業開工率為70.52%，實現超預期回升，環比上升3.96個百分點，高于預期值1.95個百分點，同比微幅增長0.05個百分點。

庫存方面，8月12日LME銅庫存減275噸至296125噸。截至8月12日周一，SMM全國主流地區銅庫存環比上周四大幅下降1.96萬噸至31.88萬噸,降幅為近幾周最大的，但總庫存仍較去年同期的8.26萬噸高23.62萬噸。

展望后市，國內電解銅持續去庫將對銅價構成支撐。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：再生銅行業開工率下降提振銅價20240812