銅價偏弱震蕩

7月29日，滬銅主力合約下跌0.15%，收于74040元/噸，持倉量17.7萬手，較上一交易日減少0.14萬手，成交量9.92萬手，較上一交易日減少6.39萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，上半年規模以上工業企業利潤平穩增長，6月份增速有所加快。

供給方面，印尼銅礦產商Amman Mineral今年上半年銅精礦產出同比大增90%，達到44.4萬干噸；銅精礦銷量為33.8萬干噸，同比增加145%。并且印尼已經向該公司發放了12月底之前出口銅精礦的許可證。五礦資源二季度銅總產量為 90,972 噸，較去年同期減少2%，但較2024年第一季度增加36%。2024年 Las Bambas 的銅產量指導保持不變，介乎 28-32萬噸之間。

需求方面，受783號文影響，再生銅桿企業陸續停產。上周再生銅桿開工率為23.84%，環比下降3.56個百分點。上周精廢桿平均價差390元/噸，較上周精廢桿平均價差下降了364元/噸。預計再生銅桿企業開工率將進一步下降至20%之下。受此影響，上周大中型精銅桿開工率為78.22%，環比上市5.35%，同比增長18.49%。6月國內空調產量達到1838.6萬臺，環比下降13.24%，同比增長4.6%。家用空調庫存量達到1727.5萬臺，同比增長14.2%。

庫存方面，7月29日，LME銅庫存增加1350噸至239100噸，上期所銅倉單下降6187噸至207283噸。

展望后市，全球礦山增產打壓銅價，但銅價下跌后下游訂單有所增加，空調行業排產量好于往年同期，且即將公布的再生銅稅收新政令國內銅市供應縮減。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：銅價偏弱震蕩20240729