銅價跌幅收窄

7月23日，滬銅主力合約下跌1.39%，收于74710元/噸，持倉量18.3萬手，較上一交易日減少0.06萬手，成交量13.7萬手，較上一交易日增加0.94萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，上半年，全國一般公共預算收入115913億元，同比下降2.8%。

供給方面，力拓發布的2024年第二季度報告顯示，智利Escondida銅礦第二季度礦銅產量8.64萬噸，同比增長12%，環比增加12%，原因是選礦廠的銅品位提高了7%，達到0.99%(2023年第二季度為0.93%)，同時選礦廠的產量也提高了12%。第二季度精煉銅產量1.52萬噸，同比減少30%，環比增加3%，同比減少的原因是氧化礦石品位降低，硫化物礦石堆積減少。美國Kennecott 銅礦第二季度礦銅產量3.23萬噸，同比增加30%，主要由于去年同期輸送機故障影響運營；環比減少1%，主要由于為管理開采風險調整了礦山計劃，推遲了露天礦石的開采，所以選礦廠額外處理了一些低品位礦石庫存，同時礦石類型變化也影響了回收率。目前正在重新制定礦山計劃。第二季度精煉銅產量4.75萬噸，同比增加229%，環比減少1%。2024年第二季度蒙古Oyu Togoi（66%）礦銅產量3.47萬噸，同比增加23%，環比增加14%。墨西哥集團第二季度(4月至6月)的銅產量總計270,747噸，較上年同期增長4.7%，這要歸功于秘魯和墨西哥業務產量的增加。Vale將在加拿大建設新的銅鎳礦，今年的初始生產目標為30萬噸鎳和銅。國內再生銅行業即將實施稅收新政，目前約25%的企業選擇停產。

需求方面，2024年6月份中國精煉銅出口量飆升至創紀錄水平，達到了157,751噸，較5月份增加了一倍多。電解銅現貨方面，下游看跌情緒較濃，市場交投不佳，訂單不多。

庫存方面，7月23日，國內銅庫存下降6035噸至224052噸，LME銅庫存增加2300噸至236700噸。

展望后市，全球銅礦供應增加，但隨著國內再生銅行業即將實施新增，再生銅供應減少將刺激精煉銅需求增加。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：銅價跌幅收窄20240723