海內外庫存累庫令銅價承壓

6月17日，滬銅主力合約下跌1.81%，收于78110元/噸，持倉量17.1萬手，較上一交易日減少0.5萬手，成交量10.9萬手，較上一交易日增加2.37萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，自6月6日歐央行降息25個基點后，美元走強。由于歐央行年內還將降息2次，美聯儲則只在12月降息一次，因此，后續美元還有上行空間。

供給方面，全球多個銅礦產量預期增加。6月11日，中鐵六局電務公司承建的剛果（金）SEM 銅礦陰極銅項目一期工程開工。工程完工后，一期項目將形成集采、選、冶為一體的現代化大型濕法冶煉銅礦項目，日礦石處理量達9000噸，月銅產量達2500噸。剛果民主共和國(DRC)的卡莫阿-卡庫拉(Kamoa-Kakula)作業的第三階段選礦廠已實現首次精礦生產。預計一旦完全投產，Kamoa-Kakula銅礦的年產量將超過60萬噸。

需求方面，銅市逐漸步入購銷淡季。5月在高銅價的影響下，銅桿新增訂單不佳。隨著空調進入新冷年，新增訂單逐漸下滑。

庫存方面，6月17日，LME銅庫存增加2750噸至136675噸，上期所銅倉單下降1532噸至265094噸。國際銅庫存增加3493噸至32198噸。

展望后市，由于全球銅礦供應預期增加，銅市也逐漸步入消費淡季，庫存累庫將令銅價重心下移。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：海內外庫存累庫令銅價承壓20240617