4月煉企檢修提振銅價

4月15日，滬銅主力合約上漲0.08%，收于77940元/噸，持倉量20.2萬手，較上一交易日增加0.02萬手，成交量20.9萬手，較上一交易日增加7.85萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，美聯儲官員表示并沒降息的緊迫性，5月維持利率不變的概率較大。

供給方面，國內銅精礦供需偏緊持續，加工費跌至4.1美元/干噸。進入4月，多家煉企宣布檢修，對精煉銅產量影響約5萬噸。

需求方面，Rho Motion消息顯示，今年3月，全球純電和插電式混動汽車銷量同比增長12%，至123萬輛。其中，中國和美國市場銷量分別增長27%和15%，但歐洲銷量下降了9%。目前銅下游各行業的開工率的情況是：銅管行業（85.97%）>銅板帶行業（73.07%）>電解銅桿行業（71.14%）>銅棒行業（61.93%）>銅箔行業（60.44%）>再生銅桿行業（50.54%）。由于今年空調家電行業訂單火爆令銅管開工率持續走高；電解銅桿和再生銅桿的開工率水平低于去年同期的水平。

庫存方面，4月15日，上期所銅期貨倉單增加492噸至230017噸，LME銅庫存下降950噸至123475噸。

展望后市，國內煉企聯合減產及4月煉企檢修影響精煉銅產量均令銅市供應縮減，目前國內現貨市場已經進入購銷旺季也對銅價構成提振。但需關注高銅價對新增需求的抑制作用。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：4月煉企檢修提振銅價20240415.doc