核心觀點：

    3月13日，滬銅主力合約收漲0.74% ，收于70420元/噸，持倉量18.26萬手，較上一交易日增加2.24萬手，成交量10.87萬手，較上一交易日增加了5.84萬手。 目前影響銅價的因素如下：  
    宏觀方面，美國2月CPI同比上漲3.2% 美聯(lián)儲6月降息概率降至近60%。
    供給方面，國內(nèi)方面，由于現(xiàn)貨市場上的銅精礦價格跌至10多年來的最低水平，損害了冶煉廠的利潤，中國大型銅冶煉廠同意削減一些虧損工廠的產(chǎn)量，以應對原材料供應短缺。雖然銅精礦加工費跌至個位數(shù)，但因為大部分銅精礦供應仍依據(jù)年度合同條款定價，這在一定程度上緩解了現(xiàn)貨處理費下跌帶來的壓力。
    需求方面，電網(wǎng)投資方面，2023 年全國電網(wǎng)工程投資完成額5275 億元，同比+5%，24-25 年有望迎來設(shè)備交付高峰。國內(nèi)方面，1月陸風裝機公開招標容量2.55GW，2月陸風裝機公開招標容量5.82GW。2月歐洲風能協(xié)會公布2023年歐洲新增風電裝機18.3GW。
    庫存方面，3月13日，上期所銅倉單增加5153噸至178224噸，國際銅庫存增加13680噸至37637噸。LME銅庫存持續(xù)下滑趨勢未變。
    展望后市，LME銅庫存下滑引發(fā)市場逼倉風險，由于目前銅進口貿(mào)易仍處于盈利狀態(tài)，因此境內(nèi)銅企暫未能通過出口貿(mào)易實現(xiàn)去庫存。

    報告下載：【日報】廣金期貨銅日報：贊比亞旱災推升銅價20240313