2月份，橡膠板塊整體上行：RU2405合約收盤報13960元/噸，月漲幅3.22%；NR2404收盤價11785元/噸，月漲幅5.65%；BR2404收盤價13295元/噸，漲幅4.47%。

春節前夕，由于輪胎企業備貨工作的完成以及各大工廠先后放假休息，剛需收緊，使得節前橡膠小幅走弱。節日期間，日本RSS3大幅上漲，主要原因系泰國膠生產受阻，市場對供應產生一定做多情緒。節后凡是，國內橡膠跟漲。由于橡膠下游不同產品的恢復進度并不一致，使得不同品類的橡膠漲幅出現分化。

基本面本身無太大變化。1月至3月一般為各橡膠主產國的休耕期，如中國、越南會全面停割；泰國、馬來西亞等國家則會進入低產期，整體供應趨緊。恰逢1月份以來泰國地區部分產區有頻繁的雨水天氣及白粉病疫情，使得泰國橡膠的報價連續數日大漲，帶動市場情緒。

需求端的變化和去年第四季度相比無明顯變化。總體而言，全鋼胎表現不如半鋼胎：受制于國內商用車銷售轉冷，全鋼胎出貨一般；半鋼胎則在國內加大汽車消費的環境下表現尚佳；兩種輪胎的出口表現均比較強勢。這種產品消費結構的變化也使深色膠的走勢更為強勢。

短期來看，供應收緊的預期仍在支撐膠價，但上方因橡膠庫存累庫受抑制，預計下周將保持在【13500，14000】的區間內寬幅震蕩。要站穩14000點位有一定難度。3月下旬至4月中旬，各大產區就會進行新一輪的開割工作，同時，3月份國儲局可能有拋售橡膠的意向。潛在利空較多。因此3月份期貨價格有回調的可能，下方位置目前暫定為13000至13300之間。交易策略上，目前單邊行情不確定因素較多，建議觀望，或在RU主力位于14000以上輕倉試空；套利策略維持5-9反套持倉不變。

風險點：宏觀經濟波動；產區天氣情況；國儲局拋儲。

附件：【月報】廣金期貨橡膠月報 2月成本端支撐偏強 后市關注產區開割情況 20230301