核心觀點：

    宏觀方面，歐洲央行官員不認為歐洲央行會在美聯儲之前降息。歐洲央行調查顯示，歐元區未來一年通脹預期小幅上升。
    供給方面，Hudbay2023年銅產量同比增26%達到131691噸。中國紫金礦業集團，將繼續推進西藏巨龍銅礦項目二期大規模擴建，許可證將允許紫金礦業到2025年將該礦的產能提高到每天35萬噸。雖然上周國內港口庫存銅精礦增加，但國內銅精礦供需偏緊的局面持續。由于近一周煉企冶煉出現虧損，因此預料后續國內將通過增加精煉銅進口量彌補產量下滑。
    需求方面，銅價上漲后，華北地區電解銅貿易商畏高，需求一般。上海地區電解銅持貨商積極下調報價出貨，但成交一般。廣東地區電解銅持貨商出貨意愿不高，大都保持觀望態度，下游企業基本全部復工復產，但整體成交未見明顯好轉。重慶下游及終端開工率增加但還未恢復至市場常規水平，零單買興較差。
    庫存方面，2月26日，上海期貨交易所銅倉單增加1173噸至124082噸。
展望后市，國內煉企冶煉利潤虧損限制煉企增產，目前國內銅市還沒進入消費旺季，預料下游需求對銅價提振有限，但需警惕海外庫存持續下降或引發逼倉風險。

報告下載：【日報】廣金期貨銅日報：需求疲軟令銅價承壓20240226