本周，橡膠板塊整體上行：RU2405合約收盤報13810元/噸，漲幅3.33%；NR2403收盤價11635元/噸，漲幅6.30%；BR2403收盤價13140元/噸，漲幅4.00%。

春節期間，橡膠外盤表現強勁，日本RSS3號橡膠期貨最高漲至304點，漲幅達7%。從日本市場的情況考慮，由于日本本身無法產出天然橡膠，其交割品主要是泰國生產的RSS3。受季節性減產期、降雨天氣以及白粉病疫情的影響，日本市場對于進口供應產生了憂慮情緒，使得外盤報價不斷攀升。

國內目前也有類似的情況，但由于中國有少量的自產橡膠，且進口膠的種類也相對分散一點，導致不同品類橡膠的價格區分度較為明顯。截止至2月22日，青島地區現貨市場上泰國RSS3號橡膠報價16150元/噸，相比1月初大幅上漲了24.2%；而云南國產乳膠和越南3L膠報價分別為12750元/噸和12550元/噸，前者下跌2%，后者僅上漲了0.4%。因此，國內橡膠期貨雖然有補漲，但漲幅相對克制。

需求端的現狀和節前相比沒有出現結構性調整，全鋼胎承壓運行而半鋼胎出貨順暢。部分大型輪胎生產企業訂單充足，以至于春節期間需要加班趕進度；中小型輪胎廠則尚未完全恢復，相當一部分工廠要2月26日后才進行復工。目前輪胎需求有結構上的錯位，但由于節前備貨相對充足且目前現貨報價稍高，短期內橡膠的整體需求不算高，半鋼胎產銷偏強一些，有利于深色膠行情。

短期來看，由于目前橡膠已經突破13500點位，供應收緊的預期仍在支撐膠價，但上方因橡膠庫存累庫受抑制，預計下周將保持在【13500，14000】的區間內寬幅震蕩。3月下旬至4月中旬，各大產區就會進行新一輪的開割工作，因此中期依然偏空，不建議在當前價位上追漲。具體的交易策略，建議5-9反套持倉；RU2405逢高沽空。

風險點：宏觀經濟波動；原油價格變動情況；產區天氣情況。

附件：廣金期貨-馬琛-【周報】廣金期貨橡膠周報 節后首周橡膠表現強勢 需求恢復為下周重點 20230223