摘要：
春節假期后首個交易日，受庫存大幅積累影響，PVC期貨價格迎來大跌，跌幅達1.8%，回吐節前漲幅，周二至周五期間，PVC價格逐步企穩并小幅反彈，收回周一跌幅，截至2月23日收盤，V2405報收5877元/噸，周度跌幅為0.17%，成交量326萬手，周度增加82萬手，持倉量78萬手，增加14萬手?，F貨方面，受亞洲地區三月PVC預售報價上調影響，出口市場轉好，但境內市場氛圍一般，價格提漲后成交困難，下游剛需客戶對漲價抵觸情緒較大，華東地區SG-5型PVC價格報5630元/噸，較節前下跌0.53%。
供應方面，近期PVC行業維持高開工、高產量，2月下旬PVC生產企業無檢修計劃，且1月份投料試車的浙江鎮洋30萬噸/年的新裝置逐步釋放產量，預計短期行業供應仍維持高位，后期需關注行業春檢的時間以及力度。需求方面，下游制品工廠復工速度偏慢，預計多數企業將在元宵節后恢復正常開工，由于春節前已有部分備貨，近期下游工廠的補庫意愿度較低；節后PVC出口市場有所好轉，企業簽單量環比提高。成本方面，電石價格低位持穩，有觸底反彈的預期，乙烯價格受油價提振和自身供應趨緊的影響下持續走強，成本端對PVC價格的支撐尚可。庫存方面，春節期間行業庫存大幅積累，當前庫存水平高于往年同期，后期庫存變動需關注下游需求恢復。展望后市，當前上游高開工以及下游復工速度緩慢導致行業高庫存壓力延續，供應端短期難有減量，PVC市場上漲阻力較大，但上游乙烯價格仍有上漲預期，成本端對PVC價格有所支撐，且出口市場報價上漲，PVC價格或能受到提振。
風險點：環保限電政策，裝置突發變動，宏觀超預期。
報告下載：【周報】廣金期貨PVC周報：春節假期后首周，PVC探底回升 20240225
