本周（2.19-2.23）國內外糖市行情回顧及分析：

海外方面：

巴西：2023/24榨季截至1月下半月，巴西中南部累計產糖量為4212.9萬噸，同比增幅達25.52%。巴西食糖出口保持高位，巴西24年2月前三周出口糖和糖蜜179.14萬噸，日均出口量為17.91萬噸，較上年2月全月的日均出口量6.37萬噸增加181%。——利空

印度：2023/24榨季截至2月15日，印度累計產糖2236萬，同比下降52萬噸，降幅2%，減產幅度不及預期。——利空

泰國：2023/24榨季截至2月15日，累計產糖量為659萬噸，降幅12.57%。據泰國糖業公司的最新數據顯示，2024年1月泰國出口食糖39.29萬噸。其中出口原糖18.28萬噸，白糖4.02萬噸，精制糖17.00萬噸。——利多

國內方面，23/24榨季供需均有所改善，進口數據好于預期。1月產糖188.15萬噸，同比增加19.61萬噸；銷糖86.19萬噸，同比增加28.83萬噸；工業庫存173.06萬噸，同比下降24.83萬噸。與此同時，進口糖漿及糖預拌粉“源源不斷”，作為市場的補充進口糖源，2023年累計進口稅則號170290項下三類商品181.75萬噸，同比增加73.42萬噸，增幅67.77%。

總的來說，巴西強大供應將彌補23/24年北半球產糖缺口，隨著外糖下跌，內外價差收斂，我國進口情況將改善，加之我國豐產格局仍存，以及進口糖漿與糖預拌粉的進口維持增量，將削弱我國庫存低的“支撐”。因此年后糖價震蕩偏弱。

參考策略：糖企逢高套保，可考慮使用累銷期權。

附件：【周報】廣金期貨白糖周報：基本面偏弱，資金減倉，使糖價下落20240225