核心觀點：

   宏觀方面，在美國聯邦儲備理事會1月會議記錄公布后，市場押注美聯儲將不早于6月開始降息。

    供給方面，淡水河谷Sossego銅礦被暫停運營，該銅礦年產銅6.68萬公噸。ICSG數據顯示，2023年12月全球精煉銅產量為239萬噸。

需求方面，ICSG數據顯示，2023年12月全球精煉銅消費量為237萬噸?，F貨市場方面，華北地區煉企反饋成交較差，華南地區新增訂單少，維持剛需采購。重慶地區基本無零單采買意向。銅桿市場方面，西南地區未完全復工復產，現貨商以長單出貨為主；高銅價抑制華東華北地區銅桿消費。華南地區廢銅出貨意愿增強，下游銅廠以消耗節前庫存為主。華北地區廢銅持貨商逢高拋貨，下游收貨意愿強。華東地區貿易氛圍轉暖。

    供需平衡方面，ICSG數據顯示，2023年12月的供應缺口為1.5萬噸，相較于前一個月的短缺13.2萬噸，也有了明顯的縮小。2月22日，上期所銅倉單下降1041噸至117710噸。

    綜上所述，淡水河谷銅礦停產加劇全球銅市供需偏緊局面，提振銅價。

報告下載：銅礦停產提振銅價20230223