核心觀點：

    宏觀方面，美國1月CPI增幅超預(yù)期不支持美聯(lián)儲降息，但是美國1月營建許可、零售銷售表現(xiàn)疲軟，為未來降息做鋪墊。
    供給方面，節(jié)后上海地區(qū)電解銅出現(xiàn)一定的壘庫，下游消費未見明顯回暖。
需求方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，春節(jié)期間國外銅價上漲帶動，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水走高，成交重心上移。廣東地區(qū)需求較節(jié)前回暖。重慶地區(qū)成交清淡。華北地區(qū)成交好轉(zhuǎn)。華東地區(qū)廢銅復(fù)產(chǎn)，華南華北地區(qū)廢銅交投不足。華北地區(qū)銅桿交易熱度提升。銅管市場活躍度提升。
    庫存方面，據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國主流地區(qū)銅庫存較節(jié)前大增11.74萬噸至28.57萬噸，為近6年來增量最大的一年，去年僅增加3.94萬噸，近6年平均增量為6.07萬噸。2月19日LME銅庫存減2375噸至128300噸，上海期貨交易所銅庫存增加49208噸至98733噸。
    展望后市，銅價走高后抑制下游消費熱情，部分地區(qū)需求有所好轉(zhuǎn)，但改善有限，預(yù)料銅價高位波動為主。

報告下載：【日報】廣金期貨銅日報：銅價走高后抑制下游消費20240219