從談“期”色變到擁抱期貨，河南奮楫搏浪繪新圖

 韓樂 期貨日報

編者按

今年8月1日，期貨和衍生品法正式實施。法律突出期貨和衍生品為國民經濟、實體經濟服務的功能定位，充分體現了國家對期貨和衍生品市場多年來發展的高度肯定。曾幾何時，大家談“期”色變，而如今越來越多產業企業、政府機構主動學習擁抱期貨，把利用期貨市場穩定生產經營、促進地區經濟轉型發展放在了更突出的位置。作為新中國期貨市場發源地，河南近些年來積極對接期貨市場，出臺相關支持政策，推動期現融合。在河南省、鄭州市兩級政府的支持下，中國（鄭州）國際期貨論壇已經成為期貨賦能河南的重要平臺和河南對外開放的重要窗口。即日起，本報推出“期貨服務實體‘河南樣本’”系列報道，敬請關注。


今年以來，政策春風頻吹，河南積極實施“優勢再造”“期貨+”等戰略，充分發揮交割倉庫在倉儲物流發展中的輻射帶動作用，河南地區現有50家交割庫也將迎來重大發展機遇。用行動踐行擔當，用“初心”照亮前路，建設大物流、壯大大產業、促進大發展，河南交割庫將為河南經濟提質增效提供更強動力。


用“初心”促進市場規范化發展


2013年，河南萬莊安陽物流園有限公司（下稱安陽萬莊）在安陽“誕生”。立足于倉儲配送，從電商平臺到鐵合金、尿素、純堿期貨交割庫，作為安陽陸港型國家物流樞紐的投資建設運營企業，安陽萬莊堅定不移用“兩條腿”走路，通過保稅物流、多式聯運、期貨交割、國家儲備、流通加工等一站式綜合服務，安陽萬莊物流園吸引了中農、中化等國字號企業落地，也收獲了用戶大大“點贊”。


安陽萬莊是萬莊農資集團旗下企業之一，其前身是河南萬莊化肥交易市場。安陽萬莊圍繞“城鄉物流農業電商農村金融三農數據”的戰略定位，搭建了“河南物流干線網”和“萬莊園農資商品交易中心”兩大平臺。


從最初的電商平臺發展到期貨交割庫，步步為營、守正創新，對安陽萬莊來講，不僅是一種態度，更是一份責任。


早在10年前，河南萬莊化肥交易市場就與期貨結緣。當時尿素作為鄭商所上市備選品種之一，交易所在產業中進行論證走訪，他們便積極參與其中。


2018年9月底，為解決交貨難題、化解期貨市場風險，鄭商所新設5家鐵合金交割庫。安陽萬莊出現在名單中，成為河南省內唯一一家鐵合金交割庫。這一年，萬莊真正與期貨市場“相交”，也開始發揮交割庫的功能和作用。


安陽市曲溝鎮是鐵合金加工基地，全部以家庭小作坊生產為主，因生產條件簡陋、缺少規范化，產品質量得不到保障，市場魚龍混雜。在安陽萬莊成為鐵合金交割庫后，當地不少企業開始參考期貨標準規范，并且升級產品入庫交割。由小到大，當地鐵合金產業已經發生翻天覆地的變化。


2019年8月，尿素期貨上市，安陽萬莊成為首批尿素交割庫，尿素期貨交割庫倉單中有一半來自這里。2021年，安陽萬莊期貨交割庫再添“新角色”，期貨交割品種增設純堿，安陽萬莊庫里的品種更豐富了。


數據顯示，自2018年獲批期貨交割庫以來，安陽萬莊的期貨注冊倉單累計147410噸、注銷143060噸，是河南最活躍的期貨交割倉庫之一。


從地域輻射來看，期貨交割庫與物流樞紐形成合力，能夠更好地服務周邊產業發展需要。


目前，在安陽樞紐250公里運輸的經濟半徑內，有2500萬噸的化肥生產能力和1500萬噸的化肥消費能力。安陽樞紐與全國最大的玻璃生產地河北沙河僅有100公里的距離，青海等西北地區生產的純堿在安陽萬莊集散，然后銷往華北地區。青海、寧夏等西北地區鐵合金通過安陽萬莊集散，可以服務在80公里范圍內的河南安陽、河北邯鄲等重要鋼鐵工業城市。


如果把樞紐建設比作一張大網，安陽萬莊將這張網定位于“立足安陽、鏈接全國、貫通全球的陸港型國家物流樞紐”。


近十年來，從電商到期貨，安陽萬莊深耕大宗商品流通領域，在倉儲、鐵路專線運輸、內陸口岸、保稅物流、供應鏈服務等方面不斷推進樞紐建設，實現全產業鏈服務運營。


特殊時期彰顯交割庫“調節器”擔當


期貨交割庫是連接期貨和現貨的紐帶，在服務實體經濟中起到“潤滑劑”的作用。同時，交割倉庫也是商品“蓄水池”，特別是在上下游供需錯配時期，能夠有效緩解供需矛盾。一旦省內相關企業出現貨源緊缺，通過資源配置，河南交割庫將貨物調撥到位，可以保時、保量、保質把貨物送達客戶手中。


采訪中期貨日報記者了解到，在新冠肺炎疫情期間，安陽萬莊“聞訊而動”，設立應急物資庫存區，保障了民生物資運輸和農資化肥儲備。


2021年7月23日，面對“汛情緊急，疫情突發”的雙重考驗，大宗原材料物流運輸通道受阻，全國生產規模最大的彩玻生產基地河南安彩高科股份有限公司（下稱安彩高科），生產所需的重要原材料純堿無法及時運入。


據了解，原材料是玻璃生產線的“命脈”，如果“命脈”斷了，那么企業將面臨很大損失。


對于玻璃來說，生產具有產能剛性、不可調節的特點，即生產線一旦點火，在設計窯期6—8年，必須連續不間斷生產。因生產線能耗相對恒定，減產會造成成本大幅上升。若直接停線，則窯爐部位需重新建造才能使用，再啟動就要投入幾千萬元不等的資金。


洪澇還未退卻，安陽萬莊便組織復工復產。得知這一消息后，快速調配庫內儲備物資，為安彩高科調運純堿等重要原材料，保證企業的用堿需求。


大水無情人有情，安彩高科也在第一時間向安陽萬莊發來感謝信，感謝交割庫能夠在企業急用堿的時候，安排員工加班加點裝車，大力支持安彩工作，確保企業的連續穩定生產。


一聲由衷的“感謝”不僅是一種肯定，更是一份激勵，而一句“放心”則更能體現交割庫的擔當。


今年“五一”長假期間，河南多地出現疫情，受疫情管控措施影響，跨省物流運輸受阻，河南省某國有鋼鐵公司的鐵合金原材料庫存告急。


鐵合金在鋼鐵冶煉中的作用就像做飯時的食鹽，不放鹽，炒菜就沒法出鍋。一旦轉爐被迫關停，后續維修費用數千萬元。為杜絕出現安全生產事故，該企業向豫新投資管理（上海）有限公司（下稱豫新投資）提出保供需求。


“我們接到保供需求后，結合疫情防控局勢與物流運輸現狀，第一時間鎖定了安陽萬莊的1000噸硅鐵標準倉單。”豫新投資張水介紹說。


為順利完成保供任務、守住國有資產安全底線，豫新投資提前與安陽萬莊溝通協調，在后續的倉單交收、注銷、出庫等環節，安陽萬莊積極配合，爭分奪秒，快速調配。在倉單注銷后的當日下午，就完成了首批硅鐵現貨的裝車發運，第二天凌晨即送達工廠。


眼下，優秀的倉儲硬件設施、合理規范的倉儲管理體系、數字化科技轉型為河南省內交割庫交割業務發展提供了堅實基礎。河南省內越來越多的交割庫成為產業的“好伙伴”，企業不但“放心”在這里放貨，還愿意“放心”買貨賣貨，帶動上下游產業集聚發展。


目前，河南省內共有50家期貨交割庫。其中，鄭商所在河南共設置35家交割庫，涉及品種最為廣泛，包括錳硅、硅鐵、甲醇、尿素、純堿、棉花、普麥、強麥、花生、紅棗等品種，分布在鄭州、安陽、焦作、開封、南陽、漯河、商丘、周口等13個地級市，河南地區為小麥、花生、尿素等品種基準交割地。大商所在河南共設立生豬、雞蛋等品種交割庫9家。上期所在河南共設立黃金、鋁品種交割庫6家，涉及12個存放點，分布在鄭州、三門峽、洛陽等地。


這些交割庫的設立為河南地區涉農、涉工企業參與利用期貨市場及交割提供了支持和便利，促進期貨市場資源配置功能更充分地發揮，切實服務當地農業、工業高質量發展。


以交割為“支點”撬動支柱產業升級


作為中部地區重要的初級產品和裝備制造大省，河南也是全國電解鋁生產大省。截至目前，河南省鋁加工和深加工無論是產能還是產量，均居全國第一，其中鋁型材、鋁板帶及鋁箔，在全國甚至全球市場均有較大的市場占有率，為裝備制造及新型材料成為河南省支柱產業起到了不可估量的支撐作用。在支柱產業的形成和發展過程中，期貨交割庫及期貨市場都起到了積極作用。


作為鞏義市產業聚集區的回郭鎮是全國發展改革試點鎮、國家級經濟發達鎮，也是河南省的經濟強鎮。從中原最大的電線電纜基地成功轉型為全國最大的鋁板帶箔生產基地，新型鋁業匯聚于此，近千家生產加工企業的鋁加工量合計占全國總量的三分之一。


在這里，創新、綠色、智能賦予傳統工業新活力，在此設立的期貨交割庫也為當地的鋁加工業注入了新動能。


為滿足當地的鋁錠消費需求，2016年，上期所在此設立鋁交割庫。


“2017年3月，我們開始入庫業務，當時很快就滿了。”位于該地的鋁交割庫相關人士告訴期貨日報記者，在最初的兩三年，基本上是上游通過交割，拿到貨以后直接賣給下游廠家，中間的貿易頻次很少。但2020年之后，隨著蘇浙地區期現交易商的陸續加入，當地鋁貿易活躍起來，期貨交割的主體、貿易模式也更加多元化。


記者了解到，該倉庫的鋁錠存放不會超過一周，就會被當地加工企業消化掉了。


在當地，鋁錠貿易一直都是很日常的貿易行為。鋁期貨交割庫設立之前，大批量的鋁錠買賣在現貨市場進行。而有了期貨交割庫，不少下游企業通過期貨市場拿貨。


令上述交割庫人士感慨的是，5年來，交割庫通過開展期貨交割業務，革新了當地鋁錠加工企業的經營理念。從對期貨“一無所知”到嘗試參與期貨市場套保、鎖定生產利潤，成百上千的加工企業在認知上有了根本性改變。目前，回郭鎮已有近30%的鋁加工企業參與期貨市場，當地逐漸形成了一股期貨套保、期轉現等業務熱潮。期貨服務實體經濟在回郭鎮“扎根開花”。


據了解，當前，河南鋁加工企業普遍采用鋁期貨進行風險管理，廣泛運用于電解鋁采購定價、鋁加工品銷售定價、電解鋁庫存管理等業務環節。使用“期貨價格+加工費”進行合同定價基本成為河南鋁加工企業加工訂單的標準配置。


不只鞏義，河南省濮陽市也掀起了“期貨熱”，通過期貨交割庫的帶動，促進花生產業企業參與期貨市場，為企業發展提供新思路。


濮陽皇甫國家糧食儲備庫（下稱皇甫糧庫）是鄭商所強筋小麥和花生車（船）板服務機構。


皇甫糧庫成為花生期貨車（船）板服務機構后，安陽市黃縣豫鵬花生購銷公司（下稱豫鵬公司）多次前來皇甫糧庫考察，積極學習期貨交割知識，之后開始參與期貨市場。通過期現結合，豫鵬公司找到了一條貿易新路。


今年3—4月，豫鵬公司陸續注冊完成花生倉單2000噸。“通過花生期貨交割業務，我們認識到期貨套保可以幫助公司有效降低經營風險、提前鎖定利潤，讓花生貿易越來越簡單。”豫鵬公司相關負責人卞曉鵬如是說。


打通金融服務實體經濟“最后一公里”


河南不僅是糧食種植大省，也是生豬養殖大省，常年生豬飼養量約占全國的1/10，也是全國重要的生豬生產加工供應基地。2021年1月8日上市的生豬期貨，為市場提供了公開、透明和連續的價格參考，利于養殖企業優化資源配置、合理控制養殖規模。


平穩順暢的交割業務是期貨市場服務企業避險的有效手段。與其他商品不同的是，生豬是國內首個活體交割的品種，出欄、中轉、挑選、質檢、稱重、裝車等交割環節相對復雜。作為服務實體企業交割的主體，期貨經營機構積極發揮專業優勢，協助產業客戶克服交割環節的各種困難，以有溫度、有力度的服務打通期貨服務實體的“最后一公里”。


期貨活體交割，當時在國內尚無先例。作為生豬養殖大省的河南，當地養殖業對生豬期貨的態度和參與情況受到了全國養殖同行的廣泛關注。


2021年1月25日，模擬生豬期貨交割標準程序順利完成的生豬現貨實物交收，吸引了生豬行業人士的目光。


為在首個交割期前完整走通交割流程、促進各項操作細節的完善、保障生豬期貨交割過程的安全，河南本土期貨公司之一的華融融達期貨，根據河南省周口市一家生豬養殖企業的現貨銷售意愿，由公司風險管理公司上海融致實業有限公司（下稱融致實業）作為買方，在交易所的指導下，對接業務流程，協助報備手續材料，促成了此次實物交收，合計交收重量16.4噸，使貿易雙方達成共贏，并證明了生豬期貨活體交割的可行性。


此次交收的順利實施，立刻產生了良好的示范效應。河南省駐馬店市一家生豬養殖企業也提出，希望按照期貨市場的定價方式進行生豬現貨銷售。


為滿足產業企業需求，并進一步檢驗從生豬期貨交易到現貨交割全流程的有效性，華融融達期貨再次聚心合力，促成子公司融致實業和該養殖企業分別通過期貨市場建立買賣頭寸，再以非標期轉現的業務形式提前進行了結，于2021年2月3日完成貨、款交收。


“為了貼近市場，增強生豬期貨既定幾種交割方式的運作嘗試，我們按照交易所要求，完全沿用車板交割流程，所有買賣客戶、買賣會員、質檢機構等人員全部到場，實現車板交割初嘗試。”華融融達期貨交割部負責人張紅玫表示，通過此次操作，不僅使期貨公司自身對生豬期貨車板交割業務有了更深層次的理解，在今后的交割業務環節辦理中更加得心應手，也加快提升了相關實體企業與期貨市場的融合度，促進了期貨新品種市場的發展成熟。


期貨日報記者了解到，目前，河南省內共有7家生豬交割庫，一年多來，平穩運作，積極帶動了周邊養殖企業的規范化和集中化養殖，促進了相關企業管理水平的提升，逐步擺脫了混亂臟差的養殖風氣。同時，有力提升了當地及周邊產業對期貨市場的參與度。應對豬瘟或是價格劇烈波動時，企業能夠更好地使用期貨工具進行套保，為企業穩健和長期發展保駕護航。


跨越760公里選擇在交割庫設點


期貨日報記者了解到，有了“交割庫”的標簽，中農集團控股股份有限公司（下稱中農）與安陽萬莊的合作更加密切，業務往來更加頻繁，關系也更加融洽。在合作的過程中，雙方重點在于對未來趨勢、行業發展的把握，也會對未來業務進行前瞻性思考。


據了解，目前，中農與安陽萬莊的合作集中在國儲儲備上。借助“商儲無憂”項目，利用期貨套保功能，進一步深化產融結合。通過期貨的價格發現功能，采用點價、鎖價等方式，為企業提前鎖定成本，確保貨物安全，儲備保供無憂。


2021年11月29日，國家發改委公布“十四五”首批國家物流樞紐建設名單，安陽陸港型國家物流樞紐成功入選，成為河南省唯一一個入選的陸港型物流樞紐。隨著今年一季度山東港口-安陽內陸港掛牌運營、安陽萬莊總投資6億元的鐵路專用線及配套設施全面建成啟用，安陽樞紐形成了“海港+陸港”協同發展的格局，打造了陸海聯運國際貿易大通道。


今年一季度，山東港口-安陽內陸港掛牌運營，保稅從港口的報關變成了直接在安陽口岸報關，可以把進口貨物直接運到終端，幫助客戶節約生產成本，不僅便捷了客戶端，也降低了配送物流成本。


強化樞紐經濟優勢，促發展。目，河南地區不少期貨交割庫已將“流量”變“留量”。


截至當前，安陽樞紐已匯集166家央企、上市公司、產業龍頭企業，涵蓋物流、制造、外貿、農資、貨代、快遞、港口、貿易、金融等行業，其中多家企業已在樞紐設立子公司、分公司或辦事處。


雖相距760公里，但擋不住“合作”熱情。去年年底，陽煤惠眾農資煙臺有限公司（下稱陽煤惠眾）與河南萬莊簽訂了戰略合作協議，這也意味著雙方在倉儲服務、現貨貿易和期現業務等方面將再上“新臺階”。


作為一個在尿素圈從業十多年的“化肥人”，陽煤惠眾河南負責人曾世偉見證了產業的變遷。在他的眼中，期貨的出現對于尿素產業影響已越來越深。在傳統的“隨行就市”“一口價”的交易模式基礎上，基差貿易、點價交易豐富了尿素行業交易模式。


“我們在交割庫旁設立了辦事處，一方面，可以及時為國儲企業提供儲備貨源；另一方面，可以貼近消費集中區，賣給就近的復合肥企業。”曾世偉稱。


安陽萬莊執行董事趙一博告訴記者，“交割庫”標簽無形中給予了企業綜合實力溢價，同時有助于產業鏈企業發揮協同效應，促進企業管理經營風險和庫存風險。


抓住“期貨+”引擎助力區域經濟騰飛


河南是新中國期貨市場的發源地，產融發展也是河南地區經濟發展的“驅動力”。多年來的實踐經驗證明，期現緊密結合有助于推動地區產業經濟高質量發展。


近年來，期貨市場功能的重要性愈發凸顯。2022年4月21日，河南省人民政府發布《關于支持鄭州商品交易所優勢再造的意見》提出，支持期貨品種相關倉儲、物流業發展，滿足期貨交割業務需要，提升流通效率，吸引產業鏈企業集聚，促進產業發展。


7月20日，鄭州市政府發布《關于支持期貨業高質量發展全面實施“期貨＋”戰略的實施意見》，全面實施“期貨＋”戰略，不斷擴大產業集聚效應，持續增強賦能區域經濟發展效果，集聚金融與產業資源，全面提升服務實體經濟能力和水平。在“期貨+物流樞紐”中，夯實物流經濟優勢，提升現代綜合交通樞紐和國際物流定價中心地位。


國內交易所也積極貫徹落實中央一號文件精神，通過交割庫設置，有效滿足當地產業企業的倉單注冊需求，助力農業企業管理市場風險敞口、提高企業風險管理效率、推動農業產業振興。


如今，安陽萬莊場區內，一條條鐵路專線猶如鋼鐵巨龍延向遠方，載滿貨物的火車皮依次停靠，一輛輛貨車、叉車加緊作業……一派繁忙景象。交割庫與現貨集散形成合力，金融、商貿、物流聚集于此，提升行業經濟業態、活躍市場。


新的時代給安陽萬莊帶來了新的機遇：借助“期貨+物流樞紐”力量，打造暢通高效的大宗商品流通生態鏈。


“我們將不斷探求發展新路徑，加快延伸服務鏈條，開拓供應鏈增值服務，積極向物流供應鏈一體化服務商轉型。未來，我們將以鄭商所指定品種期貨交割業務為基礎，拓展與上期所、大商所、廣期所的合作，爭取2025年獲得10個期貨品種的交割庫資格，逐步形成河南省交割商品物流中心以及期貨交易所最重要的交割庫基地。”趙一博堅定地說。


天地之中，大河之南，賦予了河南優越的區位優勢、突出的資源稟賦，期貨交割加持下的樞紐經濟優勢也成就了今天的安陽萬莊。


如今，安陽這個“不沿邊、不靠海”的內陸城市，正逐步實現“空、鐵、公、水”立體多式聯運體系，通過樞紐經濟讓七朝古都煥發出新的活力。這一光鮮亮麗的表現正是河南經濟發展中的一道“縮影”。


從空中絲路到中歐班列，從多式聯運到內河航運……河南省內一條條鐵路、公路、航線、水路交叉縱橫串聯，活力涌動。插上現代物流的“翅膀”，古老中原在新時代揚帆奮楫，吸引力更強，“朋友圈”更大，經濟韌勁更足。

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